前言：随着地产调控影响的传导，家具行业在去年三季度的增长已经出现下滑，经过在“金九银十”的大力促销，去年四季度已经有所复苏，虽不及去年上半年的好光景，但好歹也止住了增速下滑的苗头。殊不知进入2018年以来，终端草根和上市公司调研的反馈都是客流下降明显、销售压力远胜于去年三四季度，对于家居行业而言今年的春夏似乎比去年的秋冬还要寒冷。

       地产讨论了两个负面的贡献，这里也补充一个正面的影响，虽然无法量化但是由于地产销售的逐步提升，存量房的总数也在不断增加，由此带来的更新需求确实是在不断提升。从1999年至今，地产销售面积逐年提升，除2008年期间出现明显下降，其余年份仍保持稳步增长。2008~2009年期间，商品房销售面积的绝对值出现明显提升，考虑10~15年的重装修周期，这个时期的购房需求有望在近几年转化为重装修需求，我们预计从今年开始存量房的更新替换需求将比前几年更多。

      再次，是一个表观数字的影响，全友家居、欧派家居、索菲亚、顾家家居、志邦股份等家具企业去年二季度都是全年增长的高点，高基数影响了今年二季度的表观增速，而2017年三季度是大部分家具企业增长的低点，这部分的影响将逐步减弱。