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东易日盛“放弃”美乐乐,因不是好项目?

导读:10月9日晚,东易日盛家居装饰集团股份有限公司(以下简称“东易日盛”)发布公告称,公司已于2017年9月30日召开的第四届董事会第三次会议中,审议通过了《关于拟出售资产的议案》,决定将持有的参股公司 Meilele Inc(美乐乐)2.18%股份转让给北京润溪商贸有限责任公司(以下简称“润溪商贸”),转让价格为 1280 万美元等值人民币。本次交易完成后,东易日盛不再持有美乐乐的股份。

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美乐乐持续亏损 2017年上半年亏损近3千万

 

据披露,美乐乐在2017年上半年净利润为-2981万元,资产总额为5.56亿元;在2016年度,净利润为-1.26亿元,资产总额为5.83亿元。其控制的美乐乐家居网在2017年上半年实现销售收入3.88亿元,在2016年度实现销售收入11.38亿元。

东易日盛方面表示,本次转让股份是公司根据实际经营情况对公司业务进行的合理调整,有利于公司充分利用资源,提高资金使用效率,对公司财务状况有积极影响,对公司正常生产经营不存在不利影响,符合全体股东和公司利益。

此前在2015年6月,东易日盛曾以1280万美元价格获得美乐乐2.25%的股份。同年8月,宜华木业以8401.9万美元的交易价获得美乐乐18.21%的股份,成为美乐乐的大股东。值得一提的是,虽然宜华木业没有取得美乐乐的实际控制权,但有权向美乐乐委派一名董事。

 

润溪商贸收购美乐乐 欲进军家具O2O

 

据悉,收购方润溪商贸成立于2017年7月26日,注册资金为5000万元。主要从事电子产品、五金、交电、通讯设备、家用电器、机械设备、摄影器材、体育用品、汽车零配件、仪器仪表、第一类医疗器械、建筑材料、陶瓷制品、卫生间用具、橡胶制品、化工产品(不含危险化学品及易制毒品)、计算机、软件及辅助设备、文化用品、日用杂货、工艺品、玩具、金属材料、服装、鞋帽、针纺织品、化妆品、箱包等商品的零售。据披露,润溪商贸与东易日盛之间不存在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的其它关系。

 

据披露,润溪商贸正有意开展互联网“家具 O2O”经营模式业务。而美乐乐公司是一家以O2O经营模式运营家具销售和家居服务的电子商务运营商。据了解,美乐乐公司旗下拥有中国最大的家居电子商务平台“美乐乐”。2011年,美乐乐实现线上家居网购与线下“美乐乐体验馆”为基础的双平台O2O经营模式,目前美乐乐网站涵盖家具、建材、家居家饰3大领域。

三四年前,美乐乐是一家在家居互联网领域很火的公司,曾经是家具O2O领域广为传播和研究的经典案例。但距现在最近的一次较大的一次面向行业和媒体,应是20158月宜华入股美乐乐,占股18.21%成美乐乐第一股东,以及20156月东易日盛入股美乐乐,占股2.25%。这次东易日盛的退出,到底是处于自身经营战略主动调整,还是无奈放弃占用较多资金的非盈利项目,我们不宜妄测,但有以下几个角度可以探讨,或许可供其他企业参考借鉴:

 

一、产业协同,是传统家居企业战略布局的基本诉求

 

大型传统企业(如泛家居企业)发展到一定规模后,除了既有主业务的扩张发展外,有不少有前瞻性的企业会开始做中长线的战略发展布局。布局模式无外乎几个方式:与上下游协同企业加深合作,甚至直接产生血缘关系(如在产业链的合作公司内持股);还有部分企业会主动去投资有创新产品或创新模式的新兴企业,但他们选择的企业会与自身企业有关联(如大型公装公司投资互联网家装项目)。

 

这些产业链合作模式的升级,以及以“产业资本”的身份投资新生企业,其实在各大传统领域都广泛存在,在大型互联网公司体系内更是对此类布局操作非常“娴熟”,甚至有专有的名称称作“英雄联盟”。

 

这其实是大量企业家认为较为稳妥和安全的布局思维,前辈们有N多的经验和教训,其中就包含了最为经典的“做熟不做生”:

产业协同,当然成为传统家居企业战略布局的基本诉求!

 

二、财务投资,好多家家居家装上市公司正在做

 

对于资本市场,国内的家居及装修、设计这一“沉寂多年”的传统领域,近一年的时间里,近乎“疯狂”地纷纷登陆沪深各主流板块上市(沪市主板、深市中小板及深市创业板)。这些上市的家居及装修类企业,从此拥有了“双重标签”:垂直产业龙头企业,及上市公司。

 

这些上市公司中的相当一批企业,已在产业并购、风险投资等领域有所涉足,如宜华生活、兔宝宝、海尔、顾家、红星美凯龙……

 

这些企业纷纷在产业协同领域布局,如能战略参与具有较好财务回报的项目,那当然就趋近完美了。这类财务投资及产业协同兼具的项目虽然较少,但还是有少量有不错发展的案例,如大自然及博洛尼参投的爱空间,到目前为止,在产业协同和财务投资的道路上走得较快(爱空间近期刚获得国美资本的C2.16亿人民币的投资),算是给家居家装上市公司为代表的产业资本给出了一个相对不错的对标案例。

 

三、美乐乐不见得就是个“不好”的项目

 

解决了以下几个问题(这几个问题,对于一个已运营多年的公司,不见得就没有任何机会解决):

 

1、重整团队。美乐乐在团队上缺失出了各种问题,先后有三个创始人退出运营管理团队,但在家具电商(家具O2O)这个领域,暂时还没有另外一家更牛的企业,真正强势取代美乐乐在家具电商(家具O2O)领域的影响力。理论上,换上更能把控发展和“让资本安心的团队”,美乐乐仍然有机会。

我一直有个观点:家居互联网这个领域其实并没有我们想象地缺少人才,而是缺少让合适的人才操作合适的项目的机会或环境(数量不少的一批不错的操盘手,至今为止还“趴在”各大传统大型泛家居企业的电商总经理(电商总监)岗位上,领着明显高于家居行业传统经理人的薪资,实际上做着这些企业的天猫店、淘宝店的“超级店长”)。

 

2、优化股权结构,拨正方向。这个对于一个老企业来说,可能是一个大难题,但对于一个成立时间不算太久(美乐乐成立于2008年)的互联网企业,还是有机会解决的,当然得有一个强有力的新入掌舵人,或者有一个强有力的专业资本进入。近期传播的信息显示,美乐乐有熟悉家居产业的知名投资者、知名家居领域经理人,同时也是前百安居高管及前阿里巴巴高管卫哲的参与投资,这或许就是美乐乐的机会点。

 

重新清晰定位美乐乐的发展方向,探讨这类问题,一般会被认为太虚,最容易上杆子的观点是“你行你上”!但我们在快速前行的路上,不妨停下来冷静思考一下:美乐乐在与传统大型电商平台(天猫、京东等)的合作上,貌似在做“赌气式”的“刻意”独立发展,到目前为止没有与这几个电商巨头合作(现实的市场情况:连宜家、百安居、亚马逊这些国际巨头企业,在华的线上业务都在寻求或已经与中国电商巨头战略合作)。美乐乐这么做,要么是盲目自信,要么是真的不想改变,或者已经被“贪婪”“短视”冲昏头脑的投资人“绑架”……一个活生生的案例摆在眼前,凡客从垂直品牌企业到向平台快速转型后来到回归极致产品的“浴火重生”故事,足以警醒投资人和运营掌舵者!

 

或许,美乐乐如能解决了这些问题,在家居互联网领域仍然缺少好项目的现实市场环境下,仍不失为一个“好项目”!





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